3月金价波动率低迷 市场等待加息

新金智赢2019-06-22 22:53:37

收益率节节攀升,点关注才有意义

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上周·摘要

上周美国2月非农数据好坏参半,金价横向震荡。

本周关注2月通胀数据,关注美国通胀是否达到2%标准。


上周·行情回顾

上周,美国2月非农就业人口大增31.3万人,远超预期的增加20万人,2月失业率录得4.1%高于预期,但2月薪资增速不及预期。此外,美国总统特朗普宣布准备会见朝鲜领导人金正恩,以解决朝鲜核武计划的僵局,此消息对避险需求有抑制,对国际黄金价格也是利空。目前最大的支撑仍是因为美国总统特朗普发动的贸易战将带来恐慌。利多与利空叠加,黄金价格呈现震荡格局。


人民币汇率围绕6.3300震荡运行。周五以6.3285报收,国内黄金TD价格溢价1.5元/克,白银TD价格溢价261元/千克。


现货黄金价格全周最低1312.70美元/盎司,全周报收于1323.06美元/盎司,全周上涨0.26美元/盎司,上涨幅度0.02%。


现货白银价格全周最低16.33美元/盎司,全周报收于16.57美元/盎司,全周上涨0.10美元/盎司,上涨幅度0.59%。


一周·技术分析

黄金:

周线级别来看,运行结构为上涨a+震荡中枢A。金价突破震荡中枢1199.99美元/盎司-1303.85美元/盎司的高点,金价最高探至1366.05美元/盎司,其后回落陷入震荡走势,但依旧维持在震荡中枢上方运行。


MACD指标移动双线维持在0轴线上方收窄即将死叉,红柱持续缩短或将出现绿柱,暗示短期依旧弱势运行。


如果未来有效击穿震荡中枢高点1303.85美元/盎司,回落至震荡中枢内运行,则对原震荡中枢形成扩展,同时或将进一步走弱。


此外,如果未来回落走势不跌回震荡中枢,那么则形成周线级别的b段上涨走势。反之则继续围绕震荡中枢运行。因此未来中长期走势的判断,依旧重点关注1303.85美元/盎司。


当下来看,依旧重点关注震荡中枢高点1303.85美元/盎司的支撑。


降低观察级别周期,观察其内部运行结构。


日线级别来看,走势结构为:上涨a+震荡中枢A,震荡中枢A的区间为(1306.70—1361.70)。


从走势结构来看,震荡中枢内第三笔下跌走势探至波浪尺测量支撑位1302美元/盎司,其后展开反弹受阻于波浪尺压力位1338.88美元/盎司。当下维持震荡中枢内运行。


如果未来有效突破1361.70美元/盎司,则开启日线级别b段上涨走势。以此构筑完整的走势结构a上涨+A中枢+b上涨。


同时不排除向下破位击穿1306.70美元/盎司,则形成a上涨+A中枢+b下跌,反转走势,那么周线级别震荡中枢高点1303.85美元/盎司或被击穿。


白银:

周线级别来看,现货白银价格构筑上涨a+震荡中枢A(15.82美元/盎司—18.01美元/盎司)。


MACD指标绿柱缩短,移动双线在0轴线下方弱势运行,短期白银价格或将维持在黄金分割线半分位16.29美元/盎司上方震荡运行。


短期弱势,长期走势仍然处于震荡走势。降低观察级别周期,观察其内部运行结构。



注:紫色线段为大级别运行结构框架

日线级别来看,依旧维持在震荡中枢内运行(16.17美元/盎司—17.24美元/盎司)。


短线围绕黄金分割线压力位16.60美元/盎司震荡运行。MACD指标红柱小幅放大,移动双线低位金叉疲软运行。短线上行动能不足,或将维持弱势震荡格局。


关注蓝色趋势线16.30美元/盎司的支撑。


2小时级别来看,形成下跌a+震荡中枢A,此走势结构尚未完成。震荡中枢区间为16.36—16.76,短线围绕该区间震荡运行。如果未来向上突破16.76美元/盎司,则形成反转走势,反之向下有效击穿16.36美元/盎司,则形成b段下跌走势。


CFTC以及ETF持仓报告

(CFTC)周五(3月9日)公布的周度报告


COMEX黄金投机净多头头寸持仓小幅增加5105手,至183823手。


COMEX白银投机净多头头寸持仓增加7694手,至6186手。


SPDR黄金ETF

综述

截至3月6日当周,COMEX黄金投机净多头头寸小幅增加5105手,其中COMEX黄金投机多头头寸小幅减少6394手,投机空头头寸大幅减少11499手,COMEX黄金投机多头、空头都有所减仓,因此黄金价格陷入震荡。COMEX白银投机净多头头寸增加7694手,其中COMEX白银投机多头头寸增加5663手,投机空头头寸减少2031手,COMEX白银投机持仓变化依旧微弱。


此期间,欧元兑美元维持震荡区间运行,美元指数围绕90波动。国际黄金价格围绕1320美元/盎司弱势震荡。上周,全球最大的SPDR黄金ETF持仓小幅减少0.25吨,对于金价影响偏弱。


下周·重要事件分析

美国2月CPI数据


北京时间3月13日晚8点30,美国劳工部将公布2月通胀数据。这将是未来一段时间最重磅的数据。


由于周五晚间非农报告中的薪资增速数据不及预期,市场对美国通胀迅速升温的顾虑得到缓和。但是,薪资增速并不一定和通胀表现完全一致。因此,此次CPI数据依旧会牵动市场神经。


若2月CPI年率再度表现超过预期,特别是核心CPI表现好于预期值1.8%,则表明美国核心通胀越来越接近2%的中期目标。这种情况下,美联储很可能会采取一个比市场预期更为激进的加息路径;反之,若核心通胀表现与薪资增速一样,依旧不及预期,则市场对美联储年内加息超过三次的预期会大大降低,美债利率将回落,这对黄金构成显著利好。


而从此前的核心CPI年率数据看,美国核心通胀依然维持在1.8%这一水平不变,并没有显示出通胀加速上行的势头。因此,目前离通胀达标还有一段距离。



2月未季调核心CPI

综述本周的2月CPI数据可能会影响到3月利率决议后政策声明的数据,从目前市场预期来看今年普遍认为美联储将加息2-4次,如果通胀能够快速朝着2%的目标前进则美联储可能会采取相对快速的加息步伐,有可能在年内不止加息3次,利空金价;如果通胀在第一和第二季度都迟迟达不到目标,美联储在今年则可能采取3次甚至2次加息,这对黄金而言无疑是利多的。


下周·投资建议

基本面来看,上周非农就业人口数据大幅好于预期,但是薪资增长停滞不前,金价呈现横向震荡。从历史统计来看3月份大部分是一年中金价表现较差的时候,所以在3月FOMC利率决议前金价可能会持续波动率低迷。从技术面来看金价走入区间纠缠,所以我们建议投资者继续等待方向突破的指引,等待3月美联储议息会议,短期维持区间震荡的操作思路,注意控制风险。


下周·操作区间

黄金:266-274,1300-1340

白银:3530-3680,16.1-16.8




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