聚焦美国12月CPI,未来金银全看他脸色!

NewGold2019-04-08 20:15:01

收益率节节攀升,点关注才有意义

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一周·内容摘要

上周非农数据和12月FOMC会议纪要表现中庸,对于金价影响不大,黄金价格维持高位震荡运行。下周我们将迎来美国12月CPI数据,公布时间为下周五1月12日晚间21:30分。


CPI是什么鬼?


CPI是居民消费价格指数(consumer price index)的英文缩写,是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。是衡量美国通胀的重要指标之一,美联储参考该数据调整货币政策,进而影响短期内美元汇率走势。


一周·行情回顾

上周, 2018年首个交易周,虽然只有4个交易日,但金融市场不平静,美联储12月议息会议纪要12月非农业就业报告接踵公布。


美联储12月议息会议纪要显示,美联储内部对通胀依旧存在分歧,但大多数与会者重申支持“继续逐步提高基准利率的目标区间”。


此外还指出,特朗普总统的税改计划或提振通胀,有加快加息的理由,2018年加息次数或多于预期中值所暗示。


考虑到减税的财政刺激影响,官员们上调了未来美国经济预期。美联储12月议息会议纪要公布后,市场普遍认为此次纪要偏向鹰派。



另外,公布的重磅经济数据美国12月非农业就业报告显示,美国12月非农就业人数增加14.8万人,市场预期增加19.0万人,前值增加22.8万人;美国12月份失业率为4.1%,为2000年12月以来的最低,预期为4.1%,前值为4.1%。美国劳工部还将11月非农就业人数修正为增加25.2万人。


最受瞩目的薪资增速不负众望:美国12月平均每小时工资月率增长0.3%,预期增长0.3%,前值修正为增长0.1%;美国12月平均每小时工资年率上涨2.5%,预期增长2.5%,前值修正为上升2.4%。美国经济快速发展,预计劳动力市场将继续收紧,薪资增速将逐渐上扬。



美国经济在诸多利好下,美元指数依旧维持弱势运行,国际黄金价格延续上涨走势,最高探至1325.88美元/盎司。


上周人民币汇率继续升值再探高点触及6.4781,截止周五以6.4875报收,国内黄金TD价格溢价1.18元/克,白银TD价格溢价198元/千克。


现货黄金价格全周最低1301.70美元/盎司,全周报收于1319美元/盎司,全周上涨16.46美元/盎司,上涨幅度1.26%。


现货白银价格全周最低16.91美元/盎司,全周报收于17.18美元/盎司,全周上涨0.27美元/盎司,上涨幅度1.59%。


一周·基本面

1

上周重大事件解读

美联储公布12月货币政策会议纪要


北京时间1月4日凌晨3点,美联储公布2017年12月货币政策会议的会议纪要。


纪要整体偏鹰,使得美元得到一定提振,黄金承压回落。会议纪要显示,美联储官员认为,如果通胀因为减税而加速回升,就有了加快加息的一个理由。若通胀不能继续回升至2%这一联储通胀目标,则是放慢加息的一个理由。正表明美联储已经将特朗普政府的税改政策对经济产生的影响考虑进来,从而影响其货币政策。同时,美联储将继续紧盯通胀这一核心经济指标。


会议纪要还显示,大部分FOMC成员都支持渐进式加息,部分官员担心通胀迟迟未见起色,可能会压低长期通胀预期。


同时,会议纪要暗示美联储内部依然对菲利普斯曲线有信心。美联储仍然认为,劳动力市场趋于紧俏和通胀上升之间存在关联,这让人担心就业市场会超过目标。


总体上,此次会议纪要偏鹰,表明美联储依然会坚定不移地执行渐进式加息的政策。这意味着今年3月的议息会议将很可能是又一次的加息操作时机。美元指数在短期内或得到提振。而此前大幅上涨的黄金面临价格回调的风险。


非农数据不及预期


北京时间1月5日晚九点半,美国劳工部公布12月非农就业报告。就业人数不及预期,美元指数延续弱势走势。


具体数据显示:

美国12月非农就业人口+14.8万,预期+19万,前值+22.8万,修正为+25.2万。

美国12月失业率 4.1%,预期 4.1%,前值 4.1%。

美国12月劳动力参与率 62.7%,前值 62.7%。

私营部门就业人口+14.6万,预期+19.3万,前值+22.1万,修正为+23.9万。

制造业就业人口+2.5万,预期+1.8万,前值+3.1万。

美国12月平均每小时工资环比 0.3%,预期 0.3%,前值 0.2%修正为 0.1%。

美国12月平均每小时工资同比 2.5%,预期 2.5%,前值 2.5%修正为 2.4%。

美国12月平均每周工时 34.5小时,预期 34.5小时,前值 34.5小时。


总体而言,此次非农报告对市场影响不大。市场更认为这是一份好坏参半的报告。虽然就业人数不及预期,但失业率继续保持在十七年的低位,时薪增长则是另一个相对不错的数据,2.5%的同比增速好于上月的2.4%,暗示美国通胀未来有升温可能。报告公布后,金融市场反应较为平淡。美元指数依然维持在92附近波动。而黄金价格在短暂升至1320美元/盎司上方后迅速回落。美股继续平稳上涨。


我们认为只要整体就业形势继续平稳,失业率维持在低位,薪资增长可能会在今年晚些时候进一步加速。这样将进一步坚定美联储加息的决心。根据目前的弱美元,渐进式加息的大环境,黄金在未来表现依然可能处于偏强的震荡。


综述


上周基本面方面,12月会议纪要显示美联储在维持原有的货币政策步伐下,将重点关注通胀数据。


非农方面,虽然非农就业人口增加数量不及前值和预期,但是薪资增长小幅好于前值,整体来说好坏参半。两个数据对于金价并没产生实质性的影响,黄金全周维持偏强的震荡行情当中。


2

CFTC以及ETF持仓报告

(CFTC)周五(1月5日)公布的周度报告


COMEX黄金投机净多头头寸持仓增加27320手,至163268手。


COMEX白银投机净多头头寸持仓增加18102手,至22750手。


SPDR黄金ETF




综述


截至1月2日当周,COMEX黄金投机净多头头寸连续三周增加净头寸, COMEX白银投机净多头头寸大幅增加,致使净多头头寸重回五位数。此期间,宏观经济基本面较为清淡,欧元强势上涨,美元指数弱势下行,国际金银价格延续反弹走势。上周,全球最大的SPDR黄金ETF持仓减少2.64吨。


3

本周重要事件分析

美国12月CPI数据


本周五晚上九点半将公布美国12月CPI数据。由于12月非农数据不及预期,市场对通胀数据更加关注。考虑到上月核心CPI数据好于预期,此次数据若继续符合预期,将使得美国通胀表现令人鼓舞。不过,去年年底通胀数据可能受到前年通胀前高后低的基数效应,因此,预计市场反应不大,但若此次核心CPI再次不如预期,叠加非农的不利影响,黄金价格可能继续上行,美元指数已逐渐接近90大关,不排除试探的可能。



综述


本周12月CPI数据将会是近期非常重要的数据之一,因为由于美国就业数据已经维持良好的表现半年之久,无论是美联储还是市场都会将关注的焦点放在通胀数据上。


▲美原油


当就业市场维持良性运行并且原油价格不断走高的情况下,通胀按道理应该会向2%靠拢,但如果通胀数据依然不及预期,那么经济有可能陷入可怕的滞涨环境当中,这对于美国经济是相当悲观的。在现在的欧美经济出现分化的情况下出现滞涨情况,美元指数可能会进一步走低。金价可能会继续得到支撑。


一周·技术分析

黄金:

周线级别来看,运行结构为上涨a+震荡中枢A。金价突破震荡中枢1199.99美元/盎司-1303.85美元/盎司的高点,最高探至1325.90美元/盎司,逼近黄金分割线压力位1328.49美元/盎司。


MACD指标移动双线此前回落至0轴线上方企稳并金叉,且出现红柱。


从走势结构来看,如果未来回落走势不跌回震荡中枢,那么则形成周线级别的b段上涨走势。反之则继续围绕震荡中枢运行。


降低观察级别周期,观察其内部运行结构。


日线级别来看,此前击穿震荡中枢(1263.00美元/盎司—1299.30美元/盎司)低点,最低探至1236.10美元/盎司。其后MACD指标绿柱面积不及前期,出现背驰衰竭,展开强势反弹贯穿震荡中枢。


由于强势的上涨走势,在震荡中枢内没有第二类买点。


而演变成为上周报告提出的情况二的走势,上涨走势延续有效突破1299.30美元/盎司,其后回落不破震荡中枢高点,形成第三类买点。


值得注意的是由于前面强势上涨走势没有第二类买点,如果一旦形成第三类买点,那么金价或将迎来更加强势的上涨走势。


因此,回落走势不破震荡中枢高点,逢低做多。


重点关注1299.30美元/盎司。


白银:

周线级别来看,现货白银价格构筑a上涨+A震荡中枢(15.82美元/盎司—18.01美元/盎司)。


当下维持上涨走势且逼近黄金分割线压力位17.48美元/盎司。MACD指标在0轴线下方金叉,且出现红柱。


总体来看长期走势仍然处于震荡走势。降低观察级别周期,观察其内部运行结构。


注:紫色线段为大级别运行结构框架


日线级别来看,此前回落走势刷新16.30美元/盎司的低点,生成新的紫色下跌线段,最低探至15.61美元/盎司,该点位为前期大级别紫色线段重要支撑位。


此前受到较强支撑展开反弹走势,重回震荡中枢(16.17美元/盎司-17.24美元/盎司),并突破前期压力位16.30美元/盎司。当下上涨走势受阻于震荡中枢高点17.24美元/盎司。


此外,值得重点关注的是如果未来回落走势未能刷新15.61美元/盎司低点,展开再次上攻则形成新的上升紫色线段。那么意味着形成大级别线段底分型(左低点15.629美元/盎司、最低点14.357美元/盎司、右低点15.610美元/盎司),如果形成上述格局,客观来说,白银未来或将出现大幅上涨走势。


一周·投资建议

基本面来看,本周最重要的是周四的美国12月PPI月率周五的美国12月季调后CPI月率从目前的市场预期来看,原油价格在2017年年末有较大的涨幅,PPI数据可能变现亮眼,但是CPI数据很可能不及前值,所以如果通胀数据依然不及预期则美元指数有持续走软的可能,这对于金价会形成支撑。从技术面来看如果黄金价格能有效站稳1300美元/盎司关键支撑位则维持强势局面不变,所以操作上建议投资者以逢低做多为主,注意控制风险。


操作区间:

黄金:271-279,1300-1330

白银:3740-3850,17.0-17.5




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风险提示:本文观点仅供参考。投资有风险,入市需谨慎!