2018年最有希望上涨的5类资产!看看你配置了几种?

快理财2019-06-10 12:31:51


2018 开年以来,A股蓝筹白马继续一直涨,港股也在不断创新高。在目前的市场行情下,不少投资者都有一个疑问,那就是2018年还需要做大类资产配置吗?如果需要,又有哪些资产值得配置呢?


一、A股


新年伊始,A股市场风头正劲,“牛市来了”的说法不绝于耳。2018开年沪指就现十一连阳,近期又有沪指周线七连阳、盘中再创两年新高,种种数据难免让人心潮澎湃。


富国基金提及,从目前情况看,盈利数据或ROE(净资产收益率)还处在改善区间,而上证综指、沪深300等主要指数的估值相对历史而言仍不算高。从2016年四季度到目前的市场分化格局明显,基本是以结构性行情为主,并显现了“机构的牛市,散户的熊市”特征。可以看到,目前市场的参与者结构方面出现了明显变化,机构投资者逐渐成为市场的主导力量。其次,2017年以来,海外长线资金的流入也对估值体系产生一定影响。这在一定程度上,会影响到未来的市场结构特征变化。与此同时,卖方代表的不少券商们在受访及其研报中,都达成了高度一致,“慢牛”的说法反复出现。

中泰证券就表示,在2017年底的调整蓄势完成后,看好2018年的市场“慢牛”行情。主要逻辑有三点:第一,A股的估值水平并不算高,很多行业及行业龙头股仍处于低估状态。第二,供给侧改革和经济结构转型的状态下,传统行业和新兴产业都有不同的增长机会——钢铁化工等行业或将继续保持较高盈利水平;新兴产业处于产能释放或财政扶持的大环境下,估值效应将有所显现。第三,市场资金并没有更好地配置资产,房地产销售2018年增速会有所下降,对资金的捆绑效应降低,对股市和消费领域有潜在资金流入效应;同时,股市环境的优化和人群年龄结构的转变,也都将使得金融资产的配置积极性更高,有利于“慢牛”格局的形成。


二、港股

  

再到港股方面,兴业证券研究所副所长张忆东在中信保诚基金更名发布暨2018年资产配置论坛上表示,“其实看港股不用看那么细,那些所谓的A/H股溢价都是战术性的,我们要看战略性的。战略性上说,港股它本质上就是中国的资产,而且是最便宜的资产,当中国经济面临新的转型时,其实港股是率先受益。”

“未来如果阿里巴巴、京东等公司陆陆续续回到港股市场,那么港股对于中国经济转型升级的代表性会不断提升,这会重演2006~2007年那时候代表中国城镇化、工业化最牛的公司,那时候先在港股,再从港股慢慢转到A股,带动A股的行情。”张忆东继续说道。


三、债券


除了股票类资产以外,2018年债券也将是一个不错的配置选项。

  

某公募基金总经理分析指出,“2016年四季度是熊市的开始,2017年是熊市的继续,而且在整个2017年,除了在6月份有很短暂的2周的交易时机之外,其他大部分时间,基本上只要做,大部分都是错的。展望2018年,我们觉得,一旦随着货币的紧缩到了一定程度,市场会发生比较大的逆转,这个时候债券市场会变成比较好的资产,而现在炒得很热的资产,会变成比较差的资产,在2018年的某个时点会看到这种资产的切换,所以我觉得债券现在应该是一个熊市的末期。”



“比如10年国债到了4.2%~4.3%,10年国开到了5.2%~5.5%,我觉得债券市场是一个非常好的长期的买入机会。从节奏来看,一季度特别是春节前流动性一般都不是特别紧,但考虑到对于经济周期的预期,以及对通胀的担忧,债券市场仍然不会有特别明显的机会。可能到了二季度,债券市场会出现非常好的交易性机会。”该总经理进一步说道。


四、黄金


今年以来表现比较好的还有黄金,COMEX黄金最新报收1353.3美元,回顾这轮黄金行情可以看到,自2017年12月12日的阶段低点1238.3美元开始,一个多月时间涨幅已超过9%。有意思的是,数据显示,从2000年算起,黄金在1~2月取得绝对收益的概率竟然高达71%,平均收益4.85%。



黄金交易品种的选择至关重要,这与股票交易截然不同。约翰逊在接受《巴伦周刊》采访时表示,如果投资者建立股票投资组合,最重要的是对每只股票进场时机的把握,而不是这些股票本身的好坏。相比较而言,如果投资者交易黄金,交易品种的选择有时候会比进出场时机更重要。那么,投资者该如何选择合适的黄金交易品种?这就要取决于市场环境,以及交易初衷。

如果为了对冲通胀风险而买入黄金,那么实物黄金将是较好的投资选择。实物黄金与通胀走势的相关性几零,而金矿企业ETF与通胀走势的相关性为0.2—0.4。在通胀走高之际,实物黄金会发挥“保值”的功能,可以在很长的时间内维持价值。值得注意的是,金条是最佳的通胀抵御工具,而非黄金饰物,因金条的变现能力更强。

不过,如果投资者看好金价的走势,寄望于从黄金上涨中获得可观收益,那么黄金期货合约、金矿股则能提供更高的回报。投资者通过使用期货合约的杠杆,可以放大金价上涨的效应,但同时也会增大风险敞口。此外,由于金矿股的波动范围比金价大,投资者往往将金矿企业ETF视为“带杠杆”的投资标的。约翰逊研究发现,金矿股的波幅是实物黄金的1.5—1.8倍。


五、白银


世界白银协会(Silver Institute)对今年白银的表现持积极态度,认为有多个因素将推高银价。

在上周发布的报告中,该机构主管Michael DiRienzo指出,强劲的工业制造需求、饰品需求以及回升的投资需求将继续支撑白银市场,而白银矿产量则会连续第二年下降,今年跌幅将达到2%。

去年和大涨的黄金相比,银价表现平淡,金价/银价涨到多年高点,也就意味着相对黄金,白银处在相当廉价的水平。DiRienzo表示,汽车制造业和增长的太阳能板之下需求将成为工业制造方面白银需求的来源。

此外DiRienzo认为,在股市和债市处在相当高水平的状态中,且年初数字货币市场下跌的情况下,投资者们可能会重新回到白银市场中。该机构还预计,预计今年白银ETF的持有量将有3%左右的增幅。